Kế hoạch không nhanh bằng thay đổi! Một đợt cắt giảm lãi suất mạnh có thể sắp diễn ra, đồng đô la Canada đã có một đợt "nhảy nước trên cao", và nhiều đợt giảm nữa vẫn chưa đến?lg...

Tin tức tài chính FX168 (Bắc Mỹ) đưa tin, Chủ tịch TriDelta Financial, giám đốc danh mục đầu tư và nhà lập kế hoạch tài chính Ted Rechtshaffen đã viết vào đầu tuần này rằng hành động mạnh hơn lời nói và điều này hoàn toàn áp dụng cho Ngân hàng Canada.

Ngân hàng Canada hiện dự báo rằng lạm phát giá tiêu dùng (CPI) sẽ trở lại mức 2% vào giữa năm 2025. Nếu dự báo 2 năm này khiến bạn lo lắng rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ không cắt giảm lãi suất trong 2 năm, đừng lo lắng. Ngạc nhiên thay, họ tự tin vào những dự báo của mình trong 2 năm tới. Còn nhớ mới 18 tháng trước, lãi suất qua đêm còn ở mức 0.25%.

Về dự báo kinh tế, hai năm là quá dài, vì vậy chúng ta không nên đưa ra bất kỳ giả định nào dựa trên dự báo CPI 2% vào giữa năm 2025.

Rechtshaffen nhớ lại lần cuối cùng lãi suất cao như vậy là vào năm 2001.

Từ năm 2000 đến 2001, lãi suất của Ngân hàng Canada là 6%, hiện nay là 5.25%. Trước đó, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế tăng 4.7% và việc làm tăng 2.6%. Giá năng lượng cao hơn thúc đẩy xuất khẩu. Việc làm và tiền lương đều tăng, và cùng với việc cắt giảm thuế, chi tiêu của người tiêu dùng cũng tăng.

Để giúp chống lại nền kinh tế phát triển quá nóng, Ngân hàng Canada bắt đầu tăng lãi suất vào năm 1999 và tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản lên mức cao nhất là 6% vào tháng 5 năm 2000.

（Nguồn ảnh: Financial Post）

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều màu hồng như vậy. Bong bóng công nghệ vỡ vào đầu năm 2000 và dự báo cho cuối năm 2001 không lạc quan. Theo dự báo của khu vực tư nhân, tăng trưởng GDP dự kiến ​​sẽ giảm xuống từ 2% đến 3%. Những lo ngại này bao gồm tác động của các lần tăng lãi suất trước đây, giá năng lượng tăng và niềm tin tổng thể suy yếu.

Hóa ra, GDP của Canada đã giảm từ 5,18% năm 2000 xuống 1,79% năm 2001. Năm 2000, tỷ lệ thất nghiệp là 6,83% (cao hơn nhiều so với hiện nay), tăng lên 7,22% năm 2001 và 7,66% năm 2002.

Ngân hàng Canada giữ lãi suất ở mức 6% trong nửa cuối năm 2000, nhưng với nền kinh tế suy yếu, họ cảm thấy đã đến lúc phải cắt giảm lãi suất. Vào tháng 1 năm 2001, các nhà hoạch định chính sách đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và khi việc cắt giảm lãi suất kết thúc một năm sau đó, tỷ lệ này ở mức 2,25%, cắt giảm 375 điểm cơ bản trong một năm.

Ngân hàng Trung ương Canada có lường trước được những thay đổi này vào tháng 5 năm 2000 không? Vào thời điểm đó, rõ ràng là lo ngại về lạm phát cao hơn.

Báo cáo Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada tháng 5 năm 2000 nêu rõ: "(Chúng tôi thấy) một số lĩnh vực không chắc chắn chính trong việc thực hiện chính sách tiền tệ của Canada trong giai đoạn tới. Đầu tiên, động lực về nhu cầu của Canada từ cả nguồn quốc tế và trong nước có thể sẽ tiếp tục vượt quá mong đợi. Thứ hai, áp lực lạm phát có thể xảy ra ở Hoa Kỳ có thể có tác động đối với Canada. Thứ ba, năng lực sản xuất hàng hóa và dịch vụ của nền kinh tế Canada mà không bị áp lực lạm phát gia tăng có thể lớn hơn so với suy nghĩ trước đây."

Sau đó, nền kinh tế chậm lại đáng kể, và sau vụ tấn công 11/9 hoàn toàn không thể đoán trước ở Hoa Kỳ, mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Điều đó phần nào khiến tình trạng suy thoái năm 2001 trở nên tồi tệ hơn.

Rõ ràng, có rất nhiều khác biệt giữa năm 2001 và hiện nay. Nguyên nhân khiến lãi suất tăng vào năm 1999 và 2000 không giống như ngày nay. Nhưng một số điểm tương đồng về kinh tế có ý nghĩa.

Vào tháng 1 năm 1999, CPI tổng hợp hàng tháng chỉ là 0,66%. Khi nền kinh tế được cải thiện, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng lên 2,63% vào tháng 12 năm 1999 từ 3,2% vào tháng 12 năm 2000. Vào thời điểm này, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất lên 6% để kiềm chế lạm phát.

Bất cứ điều gì đang buộc sự chậm lại, tác động là rất lớn. Đến tháng 11 năm 2001, CPI đã giảm xuống còn 0,62%. Vào thời điểm đó, Ngân hàng Canada đang ở chế độ bắt kịp, cố gắng kích thích nền kinh tế nên đã nhanh chóng cắt giảm lãi suất, cuối cùng dừng lại vào tháng 1 năm 2002, khi lãi suất giảm xuống 2,25%.

Rechtshaffen cho biết điểm mấu chốt đối với ông là mọi thứ có thể thay đổi nhanh chóng.

18 tháng trước, lãi suất ở Canada rất thấp. Tuy nhiên, ngày nay, tình hình đã khác. Vào cuối năm 2000, lãi suất là 6%. Đến tháng 1 năm 2002, tỷ lệ này đã giảm xuống còn 2,25%.

​ Trong 30 năm qua, Ngân hàng Canada đã tăng lãi suất sáu lần, từ 1,25 đến 3,2 điểm phần trăm (trước đợt tăng lãi suất lớn hiện nay). Điểm chung của tất cả chúng là ngay sau chúng là một giai đoạn giảm lãi suất, dao động từ 1,25 điểm phần trăm đến 5,125 điểm phần trăm.

GDP của Canada giảm trong tháng 6? Đô la Canada giảm dưới áp lực

Đồng đô la Canada giảm so với USD vào thứ Sáu sau khi dữ liệu sơ bộ cho thấy nền kinh tế nội địa của Canada suy giảm trong tháng 6, một dấu hiệu có thể cho thấy chi phí vay tăng đang làm chậm hoạt động kinh tế.

Đồng đô la Canada giảm 0,1% xuống 1,3240 sau khi chạm 1,3249, mức thấp nhất trong ngày kể từ ngày 11 tháng 7. Trong tuần, đồng đô la Canada đã giảm 0,1% so với đồng USD và 0,6% so với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc.

(Biểu đồ hàng tuần CAD/CNY，Nguồn：FX168)

Nền kinh tế Canada tăng trưởng 0,3% trong tháng 5 và có khả năng giảm 0,2% trong tháng 6, cho thấy sự suy giảm có thể chấm dứt chiến dịch thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada đã đẩy lãi suất lên mức cao nhất trong 22 năm.

Karl Schamotta, giám đốc chiến lược thị trường tại Corpay, cho biết trong một lưu ý rằng dữ liệu cho thấy "động lực tăng trưởng cơ bản đang mờ dần khi chi phí đi vay cao hơn bắt đầu được giữ vững."

"Một số yếu tố tạm thời đã làm sai lệch số liệu GDP của tháng 5. Trong khi việc kết thúc cuộc đình công của nhân viên liên bang đã thúc đẩy nền kinh tế, thì các vụ cháy rừng lại khiến ngành năng lượng bị thu hẹp. Loại trừ hai yếu tố này, nền kinh tế Canada tăng trưởng 0,4%, cao hơn so với dữ liệu tổng thể (0,3%).Nhưng sự phục hồi này có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn,” các nhà phân tích tại Ngân hàng Quốc gia Canada giải thích.

Dữ liệu riêng biệt cho thấy lạm phát của Hoa Kỳ ở mức thấp nhất hàng năm trong hơn hai năm vào tháng 6, do áp lực giá cơ bản giảm bớt. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi hàng năm đã giảm xuống 4,1% trong tháng 6 từ mức 4,6%, ảnh hưởng đến đồng USD. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể đẩy Fed tiến gần hơn đến cuối chu kỳ tăng lãi suất nhanh nhất kể từ những năm 1980.

Các nhà kinh tế tại Scotiabank đã phân tích triển vọng kỹ thuật cho cặp tiền này. Một đợt tăng giá rộng hơn của đồng USD đã nâng cặp tiền này khỏi điểm giữa của phạm vi 1,31 mà nó đã thử nghiệm vào thứ Năm và có nguy cơ tăng thêm sức mạnh trong thời gian tới. Tuy nhiên, vẫn cần phải bứt phá rõ ràng trên 1,3250 để thúc đẩy sức mạnh của USD hơn nữa. Hỗ trợ trong ngày là 1,3215-20, việc phá vỡ bên dưới sẽ đẩy tỷ giá hối đoái trở lại vùng trên của phạm vi 1,31.