hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ có khả năng duy trì sự chênh lệch lãi suất của đồng đô la so với các thị trường phát triển khác, nơi chi phí vay vốn đã giảm. Karl Schamotta, chiến lược gia trưởng thị trường tại Corpay, cho biết dữ liệu này thách thức những kỳ vọng về sự hạ nhiệt của nền kinh tế Mỹ và cho rằng Fed sẽ phải duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn, "phạm vi tăng trưởng dự kiến và chênh lệch lãi suất rộng bất thường có lợi cho đồng đô la hiện có vẻ như không thay đổi, giúp duy trì mức định giá quá cao tương đối của đồng đô la." Thị trường kỳ vọng sáu lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm tới. Thị trường hoán đổi chắc chắn hơn 75% rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 9, nhưng với tình hình lạm phát cao hiện nay, việc cắt giảm lãi suất khó có thể xảy ra trừ khi nền kinh tế suy yếu hơn nữa. Fed có thể coi những dữ liệu này là trở ngại cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, vì thị trường lao động mạnh mẽ dẫn đến người tiêu dùng mạnh mẽ hơn, những người có thể tiếp tục chi tiêu, do đó thúc đẩy lạm phát. Brian Nick, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Viện Macro, cho biết những báo cáo như vậy sẽ không khiến Fed muốn thay đổi quan điểm lâu nay về sự cần thiết phải giữ lãi suất ở mức cao và áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng do khả năng tăng trưởng việc làm mạnh mẽ. Điều đó khiến các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương khó hiểu chính xác chuyện gì đang xảy ra. Chúng ta có thể vẫn sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất [trong năm nay] bởi vì nếu Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vì tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2% hoặc 4,3%, thì họ có thể sẽ cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp. Citigroup đã đẩy lùi dự báo của mình sang tháng 9. Tính đến tuần này, ít nhất sáu trong số các công ty lớn khác ở Phố Wall đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và ít nhất bốn công ty dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các nhà kinh tế của JP Morgan đã hoãn dự báo về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang từ tháng 7 đến tháng 11, và sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các quý liên tiếp vào năm tới. Nhóm Morgan Stanley khẳng định Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần vào năm 2024, bắt đầu từ tháng 9. Các nhà kinh tế tại ngân hàng cho biết: Chúng tôi tin rằng Fed sẽ coi tỷ lệ thất nghiệp gia tăng là một dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế hơn nữa. Lạm phát giảm dự kiến sẽ quay trở lại và chúng ta sẽ tìm hiểu thêm về điều này khi dữ liệu CPI tháng 5 được công bố vào tuần tới. Brian Coulton, nhà kinh tế trưởng tại Fitch Ratings, cho biết: Việc làm đã tăng với tốc độ trung bình hàng tháng là 250.000 trong ba tháng qua, điều đó không có nghĩa là nhu cầu lao động đang chậm lại. Nhưng đồng thời, cuộc khảo sát hộ gia đình cho chúng ta biết rằng cả tỷ lệ tham gia và lực lượng lao động đều giảm trong tháng đó, loại dữ liệu thị trường lao động trái ngược nhau này không phải là điều Fed muốn thấy, Fed muốn thấy những dữ liệu có thể "khớp" với nhau để xác nhận đánh giá của mình rằng tình trạng mất cân bằng trên thị trường lao động đang giảm bớt. Theo "Fed Watch" của CME: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 là 97,6% và xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 2,4%. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 8 là 91,1% (78,5% trước khi công bố bảng lương phi nông nghiệp), xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 25 điểm cơ bản là 8,8% (22,0% trước khi công bố bảng lương phi nông nghiệp), xác suất cắt giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản là 0,1 (0,5% trước khi công bố bảng lương phi nông nghiệp). Tính đến thời điểm viết bài, USD/CAD hiện đang giao dịch ở mức 1,37504, tăng 0,6%. （Biểu đồ tỷ giá hối đoái USD/CAD, nguồn：FX168） Erik Bregar, giám đốc quản lý rủi ro ngoại hối và kim loại quý tại Silver Gold Bull, cho biết: “Chúng tôi đang chứng kiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, đồng đô la Mỹ tăng mạnh và đồng đô la Canada đang tụt dốc”. Thống kê Canada báo cáo rằng số người thất nghiệp đã tăng 2,1% trong tháng 5 so với tháng trước và tăng 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong 28 tháng trong tháng 5 khi tốc độ tăng trưởng lực lượng lao động vượt xa tốc độ tạo việc làm. Dữ liệu cho thấy do người nhập cư thúc đẩy, dân số Canada đã tăng khoảng 1,1 triệu người trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 3,4%. Do đó, lực lượng lao động cũng tăng thêm 652.000 người (3,1%) so với cùng kỳ năm trước. Cũng đáng chú ý là tỷ lệ việc làm đã giảm xuống 61,3% trong tháng 5, mức thấp nhất trong hai năm, báo hiệu sự suy yếu trên thị trường lao động và nhấn mạnh quyết định cắt giảm lãi suất trong tuần này của Ngân hàng Trung ương Canada. Desjardins Securities tin rằng tỷ lệ thất nghiệp của Canada đã đạt mức cao nhất trong 28 tháng vào tháng 5, điều này sẽ khiến Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất một lần nữa vào cuối tháng 7. Cơ quan Thống kê Canada sẽ công bố dữ liệu cho tháng 6 vào đầu tháng 7, do đó các quan chức ngân hàng trung ương sẽ có thêm dữ liệu về lực lượng lao động để xem xét trước quyết định ngày 24 tháng 7 của họ. Desjardins lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp hiện tại cao hơn 1,1 điểm phần trăm so với mức thấp vào tháng 4 năm 2023, với việc làm giảm lần thứ bảy trong tám tháng qua. Desjardins cho biết việc làm toàn thời gian giảm, dẫn đến số giờ làm việc tăng ít, đồng thời chỉ ra mức tăng trưởng GDP yếu ở Canada trong tháng 5 Tú Nguyễn, chuyên gia kinh tế tại công ty tư vấn RSM Canada, cho biết tốc độ tăng trưởng việc làm mạnh mẽ của Canada trong tháng 4 “được chứng minh là một điều bất thường” dựa trên dữ liệu việc làm yếu kém trong tháng 5. Dữ liệu việc làm trong tháng 5 cho thấy hoạt động tuyển dụng của doanh nghiệp đã suy yếu, với tất cả hoạt động tuyển dụng là nhân viên bán thời gian và toàn thời gian đều giảm, "một dấu hiệu của tình trạng thiếu việc làm". Tuyển dụng trong tháng 5 chủ yếu tập trung vào ngành bán lẻ và khách sạn. Ngân hàng Canada đã cắt giảm lãi suất trong tuần này trong bối cảnh lạm phát chậm lại và hoạt động kinh tế trì trệ, và ông Nguyễn cho biết việc cắt giảm thêm là cần thiết trước khi các nhà tuyển dụng đẩy nhanh kế hoạch tuyển dụng. Nhà kinh tế học Nathan Janzen của RBC cho biết Ngân hàng Canada sẽ không hối hận khi cắt giảm lãi suất trong tuần này trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy thị trường lao động nhìn chung tiếp tục hạ nhiệt dần trong tháng 5. Thông tin chi tiết về dữ liệu việc làm không thống nhất, tỷ lệ việc làm tiếp tục tăng nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 6,2%. Janzen lưu ý rằng mức tăng lương là bất ngờ và ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của lạm phát trong tương lai, mặc dù ông nói thêm rằng các biện pháp tiền lương khác cho thấy mức tăng nhỏ hơn. Với lãi suất vẫn còn hạn chế, Ngân hàng Canada vẫn còn dư địa để cắt giảm lãi suất hơn nữa mà không gây ra sự phục hồi giá cao hơn. Andrew Kelvin, người đứng đầu chiến lược lãi suất toàn cầu và Canada tại TD Securities, cho biết dữ liệu tiền lương tăng có thể gây ra một số lo ngại cho Ngân hàng Canada. Nhưng cuối cùng luận điểm của chúng tôi là khi việc làm tiếp tục tăng cao hơn, chúng ta sẽ thấy tốc độ tăng lương chậm lại trong những tháng tới. Điều này có thể không thay đổi những cân nhắc về lộ trình chính sách hiện tại của Ngân hàng Trung ương Canada và chúng tôi tin rằng một đợt cắt giảm lãi suất khác sẽ được thực hiện vào tháng 7. Với sự thay đổi về tỷ lệ thất nghiệp, mức tăng việc làm đó đủ yếu để cảm thấy thoải mái khi cắt giảm lãi suất một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada. CAD/CNY giảm đạt 0,55% và tính đến thời điểm viết bài, nó hiện đang giao dịch ở mức 5,2705. （Biểu đồ tỷ giá hối đoái CAD/CNY, nguồn：FX168）lg...
