Microsoft, Tesla, Boeing, Intel, Visa, American Express, Chevron Dữ liệu GDP, PMI, PCE quý IV của Hoa Kỳ Dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ cũng bao gồm việc công bố Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) sản xuất và dịch vụ cho tháng 1; một bản sửa đổi khác về tốc độ tăng trưởng GDP quý IV được công bố vào thứ Năm (25). Triển vọng của ING cho biết, niềm tin của thị trường vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 3 đã được tiêu hóa hoàn toàn trong tuần qua, và nó có thể suy yếu hơn nữa trong tuần tới, vì vậy chúng tôi tiếp tục lạc quan về tháng 5 là điểm khởi đầu cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, có thể là 150 điểm cơ bản trong năm nay. ING dự kiến tăng trưởng GDP quý IV sẽ vào khoảng 2,5%, với tỷ lệ thất nghiệp chỉ ở mức 3,7% vào cuối năm 2023 và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu hàng năm, dường như không có áp lực phải khẩn trương cắt giảm lãi suất. Do đó, dữ liệu PCE có thể sẽ trở thành chuẩn mực quan trọng cho thị trường, vì chỉ số giảm phát lõi PCE giảm xuống 3,2% trong tháng 11 từ mức 3,4% trong tháng 10 và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021, đồng thời dự kiến sẽ chậm hơn nữa xuống 2,9%. Cắt giảm tốc độ trễ Vào thứ Năm (25), quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Ngay từ tháng 12, Ngân hàng Trung ương Châu Âu về cơ bản đã tuyên bố kết thúc đợt tăng lãi suất này. Thị trường tài chính coi tín hiệu này, cùng với sự suy yếu kinh tế hiện tại, là dấu hiệu rõ ràng cho thấy việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Tuy nhiên, ngay cả khi tăng trưởng thực tế tiếp tục cho thấy những dấu hiệu yếu hơn mỗi quý so với kỳ vọng của ECB, miễn là khu vực đồng euro vẫn trì trệ thực sự, nếu không rơi vào tình trạng suy thoái sâu hơn và ECB tiếp tục dự báo tiềm năng tăng trưởng sẽ quay trở lại trong vòng một hoặc hai quý, thì không có lý do gì để không hành động. Điều trớ trêu của giá cả thị trường hiện nay là nó khiến nhu cầu cắt giảm lãi suất chính sách thực tế trở nên ít cấp thiết hơn. Các điều kiện tài chính đã nới lỏng kể từ đầu tháng 12, việc cắt giảm lãi suất thực sự là điều nên làm, hỗ trợ tăng trưởng nhưng cũng đẩy rủi ro lạm phát lên cao. Kết quả là, việc định giá mạnh mẽ hơn của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất trong tương lai khiến cho việc cắt giảm lãi suất thực tế ít có khả năng cần thiết và ít có khả năng xảy ra hơn. Kết quả có thể xảy ra nhất của cuộc họp ECB vào tuần tới sẽ là nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu và cung cấp một số thông tin chi tiết về các điều kiện để có thể cắt giảm lãi suất mà không cần cam kết trước bất cứ điều gì. Tỷ lệ lạm phát chung ở khu vực đồng euro giảm xuống 2,4% trong tháng 11, nhưng lại tăng lên 2,9% trong tháng 12; Giá cơ bản giảm xuống 3,4%; dữ liệu GDP quý 4 sẽ được công bố vào cuối tháng này, trong khi dữ liệu CPI tháng 1 sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 2. Lãi suất có giảm từ quý 2? Ngân hàng Canada sẽ công bố quyết định về lãi suất vào thứ Tư tuần sau (24) và thị trường đang định giá 15% khả năng cắt giảm lãi suất. Tỷ lệ lạm phát cơ bản của Canada trong tháng 12 cao hơn dự kiến, do đó loại trừ khả năng Ngân hàng Canada thay đổi quan điểm trong cuộc họp chính sách tháng 1. Cuộc khảo sát triển vọng kinh doanh mới nhất của Ngân hàng Canada báo cáo rằng nhu cầu yếu và “môi trường kinh doanh kém thuận lợi hơn” trong quý 4 và lãi suất cao “có tác động tiêu cực đến hầu hết các doanh nghiệp” khiến hầu hết các công ty lựa chọn đình chỉ tuyển dụng. Do đó, nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong những tháng tới, ING kỳ vọng Ngân hàng Canada sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong quý 2, nhiều khả năng bắt đầu từ tháng 4. Chấm dứt kỷ nguyên “lãi suất âm” Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Ba (23). Kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đã suy yếu đáng kể trong vài tuần qua, với dữ liệu kinh tế mới nhất ủng hộ quan điểm rằng không cần thiết phải vội vã đưa lãi suất ra khỏi vùng âm. Sự yếu kém của đồng đô la đã giúp giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản trong những tuần gần đây, với dữ liệu lạm phát gần đây cho thấy áp lực về giá đã giảm bớt phần nào. Tại cuộc họp gần đây nhất vào tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên chính sách tiền tệ nhưng đưa ra rất ít hướng dẫn về ý định tương lai của mình.lg...
